收入增长但营业利润下降，出现增收不增利。
最大收入分项占比 90.01%，收入来源较集中。
营业利润率同比下降 1.76 个百分点，经营效率有所走弱。
- 营业收入
- USD 170.35 亿
YoY +5.95%- 最大收入分项占比（Transaction Revenues）
- 90.01%
YoY +0.10pp- 销售及管理费用
- USD 20.58 亿
占比 12.08% · YoY +1.13%- 所得税费用
- USD 4.86 亿
占比 2.85% · YoY −16.78%
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同比期间: H1 2026 对比 H1 2025
来源指标
- 营业收入Net revenues · Revenues
- 销售及管理费用sum(SellingAndMarketingExpense, GeneralAndAdministrativeExpense)
- 所得税费用Income tax expense · IncomeTaxExpenseBenefit
- 最大收入分项占比（Transaction Revenues）Transaction Revenues · segment_value / revenue * 100
- 营业利润率Operating income · operating_income / revenue * 100
经营现金流能够覆盖账面利润，利润较好地变成了现金。
经营现金流相当于净利润的 140.6%。
扣除资本支出后，自由现金流仍为正。
- 净利润
- USD 22.17 亿
YoY −12.99%- 经营活动现金流
- USD 31.17 亿
YoY +51.46%- 现金转化率
- 140.60%
YoY +59.83pp- 自由现金流
- USD 26.78 亿
YoY +61.71%
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同比期间: H1 2026 对比 H1 2025
来源指标
- 净利润Net income (loss) · NetIncomeLoss
- 自由现金流cfo - capex
- 现金转化率operating_cash_flow / net_income * 100
- 经营活动现金流sum(waterfull.operating)
分红和净回购超过本期自由现金流，回报的可持续性需要关注。
- 现金分红
- USD 2.52 亿
- 股票回购
- USD 30.52 亿
YoY +0.03%- 股票发行所得
- USD 6000.00 万
YoY −18.92%- 股东净现金回报
- USD 32.44 亿
YoY +8.97%
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同比期间: H1 2026 对比 H1 2025
来源指标
- 现金分红Payments of dividends · PaymentsOfDividends · abs(node_value)
- 股东净现金回报dividends_paid + share_repurchases - stock_issuance_proceeds
- 股票回购Payments for repurchase of common stock · PaymentsForRepurchaseOfCommonStock · abs(node_value)
- 股票发行所得Proceeds from issuance of common stock · ProceedsFromIssuanceOfCommonStock · abs(node_value)
稀释后股数缺失，无法判断回购是否被股权稀释抵消。